Renta Variable
Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI obtiene al finalizar mayo una rentabilidad de +6,7% frente al +4,4% del Euro Stoxx 50. Buen mes y buen año. En mayo ha subido +2,1% batiendo al Euro Stoxx en casi un 1%. La exposición a renta variable se mantiene en torno al 81%. Las compañías que más han aportado a la rentabilidad del fondo han sido: Deutsche Boerse, Wolters Kluwer, Bpost, Repsol y BBVA. Mientras que Ahold, Rio Tinto, Deutsche Bank y BNP fueron las que peor comportamiento tuvieron. La filosofía sigue siendo la misma y no va a cambiar. El partícipe que suscribe participaciones de Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI, estará invertido en compañías de alta capitalización, con ingresos recurrentes, bajo endeudamiento y buenos dividendos que consideremos sostenibles.
Renta Fija
El foco de atención la semana pasada, estuvo en la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, a pesar de los temores del mercado a decepcionar, el Sr. Draghi generó con sus medidas un fuerte impacto en los mercados, dentro de ellas destacamos tanto el aumento de liquidez de 400.000 millones de ¿, como los 165.000 millones de la no esterilización del programa SMP, la segunda gran medida viene ligado al impacto que aquella debería tener sobre la economía via una mayor concesión de crédito.
Nuestros fondos de renta fija, se han visto favorecidos por estas noticias, y tanto Renta 4 Renta Fija Internacional como Renta Fija Corto Plazo están en sus máximos de duración permitida y beneficiándose de los movimientos del mercado de crédito y de divisas.
Mixtos / Retorno absoluto
Renta 4 Nexus ha sumado este mes un 0,9% de rentabilidad, lo que sitúa la rentabilidad en 2014 en el 3,9%. La exposición a bolsa ha estado en niveles entre el 22% y el 30% finalizando el mes en la parte superior de esta banda. La tesis de inversión, como comentamos en el anterior comentario, es la expectativa de medidas por parte del BCE. Hoy pensamos que por lo menos parte de dichas expectativas están en el mercado.
El análisis de rentabilidad muestra como la subida en el valor liquidativo se debe a las inversiones en bolsa (3 mill de euros, de los cuales un 10% son dividendos cobrados y un 20% ganancias con operativa en futuro de Eurostoxx 50). La parte de renta fija también ha contribuido positivamente, destacando la renta fija emergente.
El patrimonio se divide entre una parte en pagarés/depósitos cuya función es sumar algunas décimas de rentabilidad (35% del patrimonio), renta fija seleccionada de forma muy selectiva y que incluye países emergentes (25%) y las inversiones en bolsa (29%). La cartera tiene una exposición global, siendo Mapfre la única compañía española.
Para junio, podríamos bajar un poco nuestras inversiones en bolsa, ya sea directamente o bien mediante la compra de opciones. Hoy la volatilidad es muy baja, teniendo en cuenta el escenario económico actual y pensamos que es una buena estrategia cubrir parte de la cartera. No esperamos grandes caídas pero es lógico que haya una cierta consolidación en los próximos meses
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