Alhambra, FI.:
Alhambra FI mantiene también su buen comienzo de año al sumar un 0,9% de rentabilidad en el mes de febrero para situar el rendimiento del año en el +1,61%. Estamos asistiendo a una suave recuperación en Europa, que se está dejando notar en las bolsas y en los datos macroeconómicos que reflejan una ligera aceleración en sus indicadores más adelantados. Incluso, está sorprendiendo la fuerza con que están remontando los países de la periferia, con la excepción de Italia, que con una nueva crisis de gobierno vuelve a la escena provocando cierta preocupación. En este contexto, la economía y la bolsa españolas, está mostrando un comportamiento mejor que el de otros mercados europeos, algo que beneficia especialmente al fondo Alhambra. De confirmarse este escenario de recuperación en España y de mejora del crecimiento en Europa, Alhambra FI tendrá muchas posibilidades de ganar rentabilidad en los próximos meses.
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Renta 4 Nexus, FI.:
El fondo ha añadido 8 décimas de rentabilidad durante este mes, con lo que la rentabilidad desde inicio de año es +1,1%. Este comportamiento se debe a la subida de los mercados financieros durante este mes, tanto renta variable como renta fija. La exposición a bolsa ha variado en febrero desde niveles del 20% hasta el 10%, con el que hemos cerrado el mes. La estrategia es estar defensivos a la espera de mejores puntos de compra. Por ello, nuestra exposición a la bolsa es baja en términos históricos (20% / 25% media de exposición a bolsa vs 10% hoy). La flexibilidad en la gestión nos parece un pilar importante del fondo que ha dado muy buenos resultados en los 3 años que llevamos con este fondo y por los cuales la prestigiosa casa de análisis Morningstar nos ha otorgado la máxima calificación cuantitativa (rating 5 estrellas).
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Renta 4 Pegasus, FI.:
El fondo ha añadido 3 décimas de rentabilidad durante este mes, lo que hace que la rentabilidad desde principios de año alcance 0,9%. Desgraciadamente no podemos ¿ a priori- extrapolar este comportamiento para los próximos meses debido al posicionamiento defensivo de la cartera hoy. Durante este mes hemos reducido en > 5 puntos porcentuales nuestras inversiones en renta fija corporativa periférica. Hoy la cartera es si cabe es más global, siendo muy selectivos en las compañías invertidas. Seguimos con la idea de duración muy baja porque pensamos que a medio plazo los tipos de interés de la deuda pública alemana y americana (10 años) deberían subir .. con permiso de los riesgos geopolíticos.La exposición neta a bolsa del fondo ha estado en +3% y -2% con el que hemos finalizado el mes. En términos generales, hoy no compensa tomar mucho riesgo en las carteras y de aquí nuestra estrategia defensiva para las próximas semanas.
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Renta 4 Retorno Dinámico, FI.:
Renta 4 Retorno Dinámico ha acabado el mes con una revalorización del 1,54%, por lo que después de un mal mes de enero el fondo acumula una rentabilidad del 0,84%. Las principales estrategias que mantenemos en cartera son las siguientes. En primer lugar una estrategia alcista de cara a final de año con el Eurostoxx y más corto plazo (Marzo) otra también con dicho índice, las cuales a medida que el mercado va escalando posiciones vamos consolidando los beneficios. Otra de las estrategias que mantenemos en cartera de cara a final de año es con Repsol. Asimismo tenemos otras pequeñas estrategias con otros valores tanto para el corto plazo (Telefónica, Repsol, Hotchief y Denbury Resources) como a más largo plazo (Noble, Cliffs Natural). Las principales razones de alargar los plazos de nuestras estrategias son motivadas porque la volatilidad a largo plazo se encuentra en unos niveles relativamente bajos y con las bajas rentabilidades ofrecidas por la renta fija es la manera para poder lograr una combinación de rentabilidad/riesgo atractiva, esto puede que nos provoque algún mes en negativo si se producen fuertes movimientos de mercado, pero al final del ejercicio veremos mejorados sensiblemente los resultados. No hemos querido alargar los plazos de la renta fija ya que no vemos valor en los plazos largos y lo consideramos un riesgo innecesario. En la parte de Renta fija preferimos seguir principalmente en depósitos que todavía nos están dando atractivas rentabilidades, para cómo se encuentra el mercado actualmente.
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