Renta Variable
En esta primera parte del ejercicio, los datos macro, las medidas de estimulo no convencionales y las incertidumbres geopolíticas han marcado el comportamiento de los mercados en EEUU, aunque actualmente el foco de atención está en la presentación de resultados. Casi el 75% de las compañías han batido sus estimaciones en bpa, pero los datos de ventas no acompañan, fruto del menor crecimiento de la economía mundial.
Llama la atención que, en la fuerte subida de la RV estadounidense en los últimos 5 años (S&P500 +140% desde mínimos de 2009), la participación de los agentes inversores no es muy relevante. Este dato se refrenda por la encuesta de sentimiento que realiza la AAII, que muestra lecturas nada complacientes. Si nos fiamos de su comportamiento histórico (los mercados suelen subir cuando la encuesta es muy negativa y bajar cuando es muy positiva) y de los citados niveles de inversión de los agentes financieros, es posible no haber visto aún los máximos.
El Renta 4 USA logra una rentabilidad del 2.80% en la semana, por lo que acumula un 17.81% en el ejercicio
Renta Fija
Con el ánimo de dar una mayor información acerca del nuevo fondo Renta 4 Renta Fija Corto Plazo, traemos dos gráficos comparando R4 Monetario con el fondo de pensiones de Renta 4 Rentpensión II (con política de inversión similar a la del nuevo fondo).
El gráfico superior se remonta hasta enero 2010, donde se observa la constancia en el resultado de R4 Monetario (azul). Sin embargo, en el gráfico inferior (desde enero 2012) vemos cómo los retornos de una inversión en RF de algo más de duración (duración media hasta 2 años), son mayores (línea roja) a los obtenidos por una inversión en mercado monetario.
Con los tipos de interés en mínimos, y para un cliente conservador, vemos como una buena alternativa el contratar un fondo como el R4 Renta Fija Corto Plazo, en busca de más rentabilidad sin un incremento significativo del riesgo.
Mixtos / Retorno absoluto
El fondo Alhambra ha aprovechado el buen momento que atraviesan los mercados para reforzar la política de coberturas del fondo mediante estrategias que combinan opciones y futuros.
Esto ha situado el nivel de inversión en renta variable por debajo del 20%. El buen comportamiento de la renta fija adquirida con rentabilidades a vencimiento elevadas, y de algunos fondos de inversión con políticas con escasa correlación al mercado español, han dado como resultado un rendimiento positivo que pone al fondo con una rentabilidad acumulada en el año del 2,83%.
Mercados emergentes
Como anticipábamos hace algunas semanas, Renta 4 Gestora incorporará en próximas fechas a su catálogo de fondos el Renta 4 Emergentes Global, con el fin de ofrecer a sus clientes la oportunidad de aprovechar el impulso de las economías emergentes, actualmente el motor principal de crecimiento de la economía global.
En cuanto a la política de inversión, el Fondo tendrá una exposición mínima del 75% de su exposición total a activos de Renta Variable, de compañías de cualquier sector o nivel de capitalización bursátil. Dicha inversión se hará tanto directa como indirectamente, a través de IIC. El resto de la exposición será directamente en activos de Renta Fija pública o privada, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos.
Por último, recordar que principalmente estará invertido en Asia, América Latina, Oriente Medio y África, pero que la flexibilidad de la política de inversión le permite no descartar otras áreas geográficas a priori, o modificar el peso en la cartera de las diferentes zonas, si la situación lo recomienda.
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