Renta 4 Bolsa:
Renta 4 Bolsa comienza 2014 con una rentabilidad anual de +0,2% frente al 0% del Ibex 35. El comienzo de la bolsa española fue meteórico con una subida del 5% en muy pocos días para posteriormente perderlo con motivo de la crisis de las divisas de los mercados emergentes, que lógicamente a las compañías del Ibex 35 les afecta muy intensamente. Las compañías que más han aportado durante el mes de enero a la cartera de Renta 4 Bolsa FI han sido: Caixabank, Bankinter, Red Eléctrica, Renta4, Grifols y Abertis. Hemos aprovechado las correcciones de finales de mes para incrementar posiciones en BBVA, DIA, Mapfre y ACS fundamentalmente. También redujimos exposición a Red Eléctrica, Abertis, Bankia, Amadeus y Grifols, aprovechando su brillante comportamiento de principios de mes.
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Renta 4 Cartera Seleccion Dividendo:
Comienza 2014 con una rentabilidad anual de ¿0,8% frente al ¿3,1% del Euro Stoxx 50 y del 0% del Ibex 35. El comienzo de la bolsa española fue meteórico con una subida del 5% en muy pocos días para posteriormente perderlo con motivo de la crisis de las divisas de los mercados emergentes, que lógicamente a las compañías del Ibex 35 les afecta muy intensamente. El Euro Stoxx ha tenido un comportamiento negativo y menos volátil que el selectivo español. El fondo, al tener mucha exposición a compañías de alta capitalización y tener más compañías europeas que españolas, ha tenido un comportamiento más estable aunque ligeramente negativo. La exposición total a renta variable se redujo durante el mes del 85,4% con el que empezamos 2014, al 78,7% actual.Las bolsas han puesto en valor gran parte de las mejoras de los beneficios esperados en el rally del 2013, para que siga ¿la fiesta¿ es indispensable que las compañías demuestren que son capaces de hacer crecer los beneficios obtenidos los últimos años.
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Renta 4 Japón:
Renta 4 Japón ha acabado un mes de Enero con una rentabilidad del ¿3.41%, en un mes donde la volatilidad proveniente de los países emergentes ha lastrado el comportamiento de la mayoría de las bolsas mundiales. Consideramos que los recortes producidos son un excelente nivel de entrada, eso si, consideramos que en está primera mitad del año habría que reducir exposición en consumo interno, ya que el incremento del ¿IVA¿ en Japón, podría lastrar en el corto plazo el comportamiento de dichas compañías, eso si, consideramos que esto podría suponer una oportunidad de compra en el medio plazo.
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Renta 4 Latinoamérica:
Los mercados latinoamericanos han comenzado 2014 igual que terminaron 2013: arrojando pérdidas. El mes de enero ha traído descensos en el fondo del ¿7,6%, debido a la preocupación sobre el ritmo de crecimiento global que podría verse influenciado por el comportamiento de los BRICs sobre los que se ciernen muchas dudas. Además, el ¿tapering¿ de la FED, que sigue a velocidad de crucero de 10.000 millones de dólares mensuales, ha originado cierta pérdida de atractivo para los emergentes, que a su vez sufren la volatilidad de sus mercados de cambio. 2014 se presenta como un año de enormes retos para los mercados latinoamericanos que tratarán de despejar las dudas sobre su crecimiento, pero que cuentan con unos fundamentales sólidos, unos niveles de reservas suficientes, y unos niveles de apalancamiento controlados. Las expectativas están muy bajas en estos mercados, que pueden dar la sorpresa con fuertes rebotes en cualquier momento.
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Renta 4 USA:
Renta 4 USA ha acabado el mes de enero con una rentabilidad del -5.00%, en un mercado que ha sido realmente volátil, principalmente debido por las economías emergentes que han sido los mercados más castigados en este primer mes del año. Respecto a nuestra cartera estamos ponderados en el sector petrolero de una forma considerable, debido a que la demanda de petróleo se encuentra actualmente en máximos históricos y consideramos que a medida que el crecimiento a nivel mundial se va recuperando paulatinamente, este sector, el cual no ha destacado en los últimos ejercicios, es un sector a tener muy en cuenta. En la parte de empresas cíclicas en las cuales también estamos ponderados de manera significativa, la mayor exposición es en valores relacionados con los servicios petrolíferos. Asimismo hemos incrementado posiciones de empresas como ADT, las cuales creemos que después de unos resultados que han sido algo decepcionantes, consideramos que la generación de caja es suficiente para justificar su incremento de exposición.
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Renta 4 Valor Europa:
Comienza 2014 con una rentabilidad de ¿1,6% frente al ¿3,1% del Euro Stoxx 50. Dentro del comportamiento de la cartera, destaca el buen comportamiento de: World Duty Free, Telecom Italia, Saipem, Renta 4, Bankinter y Abertis. Aprovechamos las subidas de los primeros días de enero para bajar la exposición a bolsa del 95% al 90% y dejar cierta liquidez para incrementar si hubiera correcciones. En lo poco que llevamos de anuncios de resultados del último trimestre de 2013, éstos, están arrojando ciertas dudas. Profit warning de Deutsche Bank, Alstom, Royal Dutch Shell, Pernod Ricard, SAP, Ahold, Carrefour, Peugeot... en fin, muchas compañías y de diferentes sectores. 2014 es el año en el que los mercados apuestan por el crecimiento. Este crecimiento es más homogéneo y el impulsor del optimismo actual es que Europa deja de drenar crecimiento a la economía global, que EEUU volverá a su crecimiento potencial y a nivel sectorial, que el sector bancario normalizará sus resultados. Mi pregunta es el ¿CUÁNDO se conseguirán los beneficios que se esperan?, y no el ¿CUÁNTO beneficio lograrán las empresas europeas.?
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