Renta 4 Asia FI:
El El Renta 4 Asia ha acabado el mes de Agosto con una caída del ¿1.56%, por lo que acumula en el año una rentabilidad del ¿7.34%. El mes de Agosto fue un mal mes para las bolsas asiáticas donde vivimos caídas generalizadas de los índices, los temores de una disminución de estímulos por parte de la Reserva Federal ha seguido impactando en los comportamientos de la renta variable donde hemos visto grandes correcciones en Indonesia, Filipinas, Tailandia, Singapur , India y Malasia. Otro foco de riego fue la situación Siria, que ha impactado con subidas generalizadas del precio del petróleo y de activos refugio como el oro. Consideramos que ante una eventual actuación de la comunidad internacional impactaría con un incremento de la volatilidad en el corto plazo que dejaría a los índices en niveles de oportunidad de compra. Debido a estos hemos reducido nuestro porcentaje de exposición a renta variable para ir incrementando paulatinamente. De todos modos consideramos que los actuales niveles son niveles de valoraciones atractivas.
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Renta 4 Bolsa FI:
Ha obtenido una rentabilidad de ¿1,6% en agosto, frente al ¿1,7% del Ibex. Quedando la rentabilidad anual en un +7,5% frente al escaso +1,5% del Ibex, es decir, un 6% más que nuestro índice de referencia en lo que llevamos de año. Las compañías que más han aportado a la rentabilidad del fondo han sido: Banco Espíritu Santo, BME, BBVA y CAF, mientras que Telefónica, Repsol, Enagás y Abertis, han sido las compañías de la cartera que más han lastrado al fondo en agosto. Hemos aprovechado para reducir ligeramente nuestra exposición a Bankinter, Caixa Bank, Espíritu Santo, BBVA y Santander para consolidar el fuerte repunte del sector bancario de mediados de mes. En las correcciones de la última semana, hemos comprado más acciones de Red Eléctrica, Enagás, Almirall, Acerinox y Bankia. A pesar de mantener una posición relativamente elevada en liquidez, somos optimistas con la bolsa española para el final de año siempre que acontecimientos como los de Siria no descarrile el incremento de confianza en el crecimiento económico global.
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Renta 4 Cartera Seleccion Dividendo FI:
Ha obtenido una rentabilidad de -2% en agosto frente al ¿1,7% del Euro Stoxx 50 y del ¿1,7% del Ibex 35, quedando la rentabilidad anual en un +1,8%. En el último mes hemos realizado una rotación geográfica aunque no sectorial. Hemos vendido Allianz y comprado Mapfre, hemos vendido Deutsche Boerse y comprado BME, hemos vendido ENEL y comprado Red Eléctrica y hemos vendido Rio Tinto y comprado Acerinox. El peso de las compañías españolas pasa del 13% al 27%, la significativa reducción de la prima de riesgo española nos hacen ser más optimistas en la inversión en nuestro país. Del comportamiento de la cartera, cabe destacar la aportación de KPN, Deutsche Telekom, BME, Total Fina, Novartis y Roche. Mientras que destacan por su mal comportamiento: Sanofi, Munich Re, Mapfre y HSBC. Sanofi, Munich Re y HSBC defraudaron en la presentación de sus resultados semestrales, pero no nos hacen cambiar nuestra tesis de inversión en las compañías. Por otro lado, redujimos toda la exposición que teníamos en KPN aprovechándonos de la fuerte revalorización de la compañía al calor de las operaciones corporativas tanto de Telefónica Deutschland como de América Móvil.
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Renta 4 Japón FI:
El El Renta 4 Japón ha acabado el mes de Agosto con una caída del ¿1.04%, por lo que acumula en el año una rentabilidad del 16.39%. En este mes hemos visto una estabilización del Yen vs. el Dólar acercándose de nuevo a la zona de 100. Asimismo hemos visto como el diferencial de la deuda americana respecto a la deuda japonesa seguía ampliándose, lo cual debería seguir apoyando a una depreciación de la divisa nipona, esto conllevaría nuevas subidas en la renta variable japonesa. Por estas razones somos positivos de cara a final de año con el comportamiento de la renta variable japonesa, aunque en este trayecto consideramos que pueden existir episodios de miedo provocados por el conflicto en Siria, cambios en los programas de estimulo americano, revisión del techo de deuda americano...
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Renta 4 Latinoamérica FI:
El fondo suma un 0,8% de rentabilidad durante el mes de agosto, un mes donde el principal índice Latibex ha perdido sin embargo un 1% y el índice Latibex Top de grandes compañías se dejaba un 0,5%. Este comportamiento ha sido el resultado de cierta estabilización en algunos mercados emergentes, como es el caso de Brasil, que se anotaba un +3,68% en divisa local, habida cuenta del mal comportamiento que ya registraba en el conjunto del año. El mercado mexicano, sin embargo, ha supuesto un lastre para el fondo con caídas en sus principales valores, lo que se puede constatar en las pérdidas del índice Mexbol que marcaba un ¿3,29% en agosto, sin tener en cuenta la depreciación por el lado de la divisa. Este mes podría marcar un punto de inflexión en el comportamiento del fondo, donde observamos un mejor comportamiento de los valores con un mayor comportamiento cíclico. La rentabilidad acumulada a 31 de agosto es del -18,2%, sin embargo cualquier posible mejora en el comportamiento de los mercados de materias primas y la mejor cara que presenta Brasil, donde los precios son muy atractivos y hay una vuelta hacia el crecimiento, podría desencadenar una rápida mejora del fondo de cara a final de año.
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Renta 4 USA FI:
El El Renta 4 USA ha acabado el mes de Julio con una caída del -2.71%, por lo que acumula en el año una rentabilidad del 15.42% en un mes donde el S&P 500 donde la renta variable americana ha tenido peor comportamiento que sus homologas europeas, poniendo en precio los temores a una disminución de los programas de estímulos americano. El camino hasta el final del ejercicio no esta exento de riesgos, ya que el conflicto en Siria podría desencadenar episodios puntuales de incremento de la volatilidad, los cuales consideramos como oportunidades de compra. Asimismo quedan por debatir temas en esta última parte del año de importancia capital, como el techo de gasto, viviremos las elecciones alemanas, se concretara algo más sobre el nuevo presidente de la Reserva Federal. Aun con todas estas noticias que harán que los mercados incrementen su volatilidad somos positivos de cara al final de año.
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Renta 4 Valor FI:
Ha obtenido una rentabilidad de ¿0,6% en agosto, frente al ¿1,7% del Euro Stoxx 50. Quedando la rentabilidad anual en un +8,5%, lo que supone superar en un 5,3% la rentabilidad anual del Euro Stoxx 50 que se sitúa en +3,2%. La renta variable ha tenido un buen comportamiento durante la temporada de resultados, hasta que los acontecimientos de Siria han lastrado la rentabilidad de los índices europeos durante la última semana de agosto. El mercado una vez se aclaren las incertidumbres en Siria, es muy probable que se vuelva a fijar en la macroeconomía, y ésta, da signos evidentes de mejora a través de los PMIs. El fondo se ha visto beneficiado por el buen comportamiento de KPN, Kone, Intertek, Galp y CAF. En KPN hemos reducido casi toda la exposición. Por el lado negativo, destaca el mal comportamiento de Sanofi y Hochtief, ambas debido a unos resultados más débiles de lo esperado, pero que no cambian nuestra tesis de inversión en las mismas. Hemos incrementado apenas un punto más la inversión en renta variable, quedando la exposición a bolsa en el 92%, la idea es ir incrementando poco a poco si el precio de las acciones que tenemos en cartera corrigen parte de las subidas que llevan en el año.
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