Renta 4 Fontesoro Corto Plazo FI
El fondo se ha revalorizado un 0.01% en el mes de diciembre con lo que revalorización del fondo alcanza el 2.51% en 2013. De cara a los próximos meses la renta fija gubernamental de economías ¿core¿ no ofrece valor pero se han moderado los riesgos de tensionamiento.
La ausencia de inflación y la incapacidad de crecer sin medidas monetarias excepcionales hacen que las previsiones de tipos bajos perduren. Vemos algo más de valor en los tramos cortos de la curva (1-5 años) que el los largos, tanto para las curvas estadounidense como alemana. La deuda pública de países periféricos tiene menos recorrido que años anteriores, pero sigue siendo de las pocas alternativas para obtener rentabilidad en un escenario de tipos bajos.
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Renta 4 Monetario FI
Mantenemos una escasa exposición a bonos corporativos en favor de los depósitos bancarios para aprovechar tanto la menor volatilidad como la mayor rentabilidad que ofrecen en la actualidad. Actualmente más del 90% de la cartera son depósitos bancarios. La duración media de la cartera continúa siendo inferior a seis meses y la rentabilidad de la cartera del fondo se sitúa en el 2,12%.
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Renta 4 Renta Fija Internacional FI
El 2013 ha estado marcado por el anuncio de tappering de la Reserva Federal, que ha hecho que la deuda pública internacional tenga un mal comportamiento a excepción de los países periféricos europeos. Por su parte las divisas emergentes también han tenido un mal comportamiento por los miedos que han surgido a una falta de liquidez motivada por la reducción de estímulos monetarios en Estados Unidos.
Para 2013 esperamos que la deuda emergente tenga un relativo buen comportamiento, ya que la retirada de estímulos por parte de la Reserva Federal será muy comedida y no va ha provocar problemas de liquidez. No obstante será muy importante ser selectivo en aquellos países/divisas con menores desequilibrios y que presenten un mejor cuadro macroeconómico.