Fondos 11 septiembre 2018

Renta 4 Nexus sube un 0,7% en 2018, después de dejarse 0,8% de rentabilidad en el mes

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La caída de los mercados financieros (Eurostoxx 50 -3,8% en el mes, Ibex -4,8%) ha impactado negativamente en el fondo. Hemos tenido poca exposición a bolsa (20% del patrimonio) pero la composición de la cartera, donde estamos sobreponderados en cíclicas, nos ha penalizado.

Los mercados seguirán pendientes de una posible desaceleración económica, exacerbada por una posible guerra comercial. Por otra parte, la incertidumbre sobre el presupuesto que tiene que presentar Italia este mes también es un punto a considerar, sobre todo por las implicaciones que podrían tener en nuestro mercado doméstico.

La composición de la cartera no ha cambiado mucho: mantenemos un 40% en renta fija corporativa (a excepción de un 2,5% en bono americano) y un 18% de exposición a bolsa.

Nuestra idea es que no estamos todavía al final de ciclo. Caídas adicionales en los mercados serían aprovechadas para aumentar posiciones en el fondo por encima del 30% del patrimonio. Sectorialmente las compañías cíclicas están demasiado penalizadas, especialmente el sector autos. Volkswagen es hoy nuestra primera posición del fondo. Además, podríamos incrementar nuestras inversiones en el sector bancario, que empieza a descontar un escenario demasiado pesimista. Para ello, estamos monitorizando la situación en Italia, que podría proporcionar buenos puntos de compra en los bancos españoles. De ocurrir estos movimientos, es previsible que aumente la volatilidad del valor liquidativo, con el objetivo de incrementar la rentabilidad potencial del fondo.

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Miguel Jiménez Sierra
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es


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