Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad hasta febrero de 2015 de +12,1% en lo que llevamos de año, frente a +8,7% del Ibex 35. Desde hace semanas el fondo de renta variable española de Renta 4 Gestora se encuentra en máximos históricos... el Ibex 35 está a más de un 40% de los 16.000 puntos que llegó a cotizar a finales de 2007.
La exposición a bolsa se ha mantenido en el 93%. Las compañías que mejorcomportamiento han tenido durante el mes de febrero han sido: BBVA, Aperam, Gamesa, Repsol, Airbus, Applus y Acerinox, mientras que Almirall, Grifols, FCC, Enagás, Iberdrola y Endesa fueron los que peor comportamiento tuvieron en el mes.
Los cambios más significativos de la cartera han sido la venta parcial o total de compañías como Inditex, Repsol, Telefónica, ACS, Amadeus, Grifols, Almirall, Iberdrola, Enagás y Airbus. Por el lado de las compras, cabe destacar el incremento en BBVA, Ferrovial, Abertis, Gas Natural, Acerinox, Mapfre, FCC, Bankinter y Gamesa.
El crecimiento de España marcha según lo previsto e incluso mejor de lo que esperábamos a finales de 2014, por lo que la tesis de inversión no ha cambiado a pesar de la subida del Ibex y sobre todo del valor liquidativo de Renta 4 Bolsa FI.
Se están adhiriendo todos los ingredientes para tener un año histórico. Ninguna de las tesis de inversión para permanecer positivos en renta variable española en 2015 de momento ha fallado: QE del BCE, incremento de la confianza empresarial y del consumidor, bajada de la prima de riesgo, creación de empleo, caída de las materias primas y especialmente del petróleo, mayor consumo, recuperación económica, reducción de los costes de la deuda de las empresas y mejora de los resultados empresariales.
¿Es lógico que haya inversores y/o ahorradores que hagan beneficios en bolsa española? No sé donde van a invertir el efectivo que consigan de las ventas con plusvalías de la bolsa española. Muchas veces los inversores somos capaces de dejar correr las pérdidas, pero no dejar correr los beneficios y limitarlos....en fin, creo que la manera de proceder, en todo caso, es la contraria. No hay ningún motivo para no seguir confiando en el único activo que garantiza retornos razonables a largo plazo en el peor de los casos y retornos de doble dígito en el escenario de los últimos 5 años.
A continuación muestro los retornos totales y anualizados de Renta 4 Bolsa FI a diferentes horizontes temporales:
Los retornos de un activo de renta variable española de los últimos 10 años en los cuales hemos tenido la mayor burbuja inmobiliaria que se recuerda en nuestro país, las mayores pérdidas del sector bancario español que se recuerdan, el estallido de la crisis financiera mundial después de Lehman Brothers, recortes de remuneración a las farmacéuticas españolas, reformas y disminución de remuneración de la electricidad, expropiación de uno de los mayores activos de la principal petrolera española, deflación de precios de la alimentación, contracción histórica del consumo privado por el brutal incremento del desempleo en España durante la crisis, fortísimo recorte de inversión y gasto público en los presupuestos generales del Estado en infraestructuras por los enormes déficits del Estado español con el consiguiente salto del nivel de endeudamiento del Estado de España por encima del 100% del PIB que dejó a España contra las cuerdas en 2011 y 2012, incluso llegando a plantearse que España podría salir del área euro... y seguro que se me olvidan muchos otros eventos.
Bueno, pues con todos estos eventos catastróficos a priori para la inversión en bolsa español que he señalado en el párrafo anterior, nuestro fondo de bolsa española, Renta 4 Bolsa FI, ha obtenido retornos del 60% en los últimos 10 años o del 7% anualizado (que nunca han dado los fondos de renta fija y que hoy en día dan un 0%). ¿No es tan mala rentabilidad, no? No hay ningún partícipe de Renta 4 Bolsa FI que pierda dinero a cierre de febrero de 2015, ni aunque tuviese la mala fortuna de haber comprado en noviembre de 2007 cuando el Ibex estaba en 16.000. ¿Y ahora que tenemos los primeros síntomas de encontrarnos en un escenario de recuperación, vendemos renta variable española?
Es cierto que el inversor debe ser capaz de aguantar la volatilidad de la bolsa. ¿Pero por qué cuesta tanto no mirar los precios de las acciones? Si hubiésemos visto lo que caía el valor de nuestros inmuebles (la mayor parte de las veces apalancados), desde el 2008 hasta hoy... a lo mejor a algún inversor le hubiese saltado el stop loss...
Bueno, es una simple reflexión. Pero si el español y el europeo, tuviese más conocimientos financieros, mayor tolerancia al riesgo y mayor exposición a renta variable, seríamos más parecidos al ahorrador anglosajón cuya riqueza gracias a la revalorización de la bolsa estadounidense es muy superior a la nuestra.
Ver Informe Completo (Documento en Pdf)
D.Javier Galán Parrado
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es