Renta Variable
Renta 4 Bolsa obtiene en esta primera semana de marzo una rentabilidad de +0.39% y acumula en 2014 una rentabilidad del 2.56%. La exposición a renta variable baja un punto y medio aproximadamente con respecto a la exposición que tenía el fondo a final de enero, dejando casi 10 puntos de liquidez para aprovechar posibles correcciones hacia niveles donde consideramos que el potencial a nuestro objetivo del año es más atractivo.
El Ibex 35 cotiza a 15,6X PER 2014E, lo cual implica una mejora sustancial de los beneficios para el año que acaba de dar comienzo, que nos la creemos, pero a partir de 10.500 de Ibex, no vemos excesivo potencial para este 2014 (sí para 2015 o 2016, pero eso está muy lejos todavía).
Renta Fija
El fondo Renta 4 Fondtesoro obtiene en esta primera semana de marzo una rentabilidad de +0,05% y acumula en 2014 un 0,35%, mostrando el buen tono de los mercados de Renta Fija en este comienzo de año.
La elevada liquidez de la zona euro, así como la expectativa de que los tipos se mantengan a niveles bajos durante un prolongado período de tiempo, ha hecho que la demanda de bonos de la periferia europea sea muy elevada, motivada por la búsqueda de rentabilidades por parte de los inversores.
Mixtos / Retorno absoluto
Alhambra FI obtiene en esta primera semana de marzo una rentabilidad de +0,02% y acumula un 1,63% en 2014.
Estamos asistiendo a una suave recuperación en Europa, que se está dejando notar en las bolsas y en los datos macroeconómicos que reflejan una ligera aceleración en sus indicadores más adelantados. Incluso, está sorprendiendo la fuerza con que están remontando los países de la periferia, con la excepción de Italia, que con una nueva crisis de gobierno vuelve a la escena provocando cierta preocupación. En este contexto, la economía y la bolsa española, está mostrando un comportamiento mejor que el de otros mercados europeos, algo que beneficia especialmente al fondo Alhambra.
De confirmarse este escenario de recuperación en España y de mejora del crecimiento en Europa, Alhambra FI tendrá muchas posibilidades de ganar rentabilidad en los próximos meses.
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