Fondos 04 junio 2020

Informe de seguimiento - Renta 4 Small Caps Euro FI: -15,5% a cierre de mayo 2020




Renta 4 Small Caps Euro, FI (clase R) se ha revalorizado un +1,5% en mayo 2020, reduciendo las caídas en el acumulado del 2020 al 15,5% (vs. -16,7% del MSCI Small Caps Europe NR y -15,8% del Stoxx Europe 600). El fondo cierra el mes con una exposición neta a renta variable del 97%, algo por encima de la que teníamos el mes anterior.

Las compañías que más han aportado a la rentabilidad del mes han sido Shop Apotheke, Ambea, MIPS, Trigano y Applus.Las que nos han drenado más rentabilidad son Genfit, Rovi, Ontex y Corestate. Respecto a movimientos, hemos dado salida a Genfit, Pandora y Atento, y hemos aumentado ponderación en Fluidra, Altri y Sdiptech, con el objetivo de incrementar peso de compañías cíclicas de calidad.

Los inversores en general siguen bastante escépticos con el rebote de los mercados y se cuestionan qué está impulsando la subida bursátil de abril y mayo. La desescalada y apertura de las economías y sociedades, la elevada liquidez, las noticias alentadoras sobre la reducción de contagios en los países occidentales y orientales, son los motivos que están pesando positivamente en los mercados, compensando el shock a corto plazo que en términos de PIB y beneficios tendrá la crisis sanitaria.

La cartera actual está formada por 56 compañías, con las primeras 10 posiciones representando un 31% del patrimonio. A pesar de que la cartera del fondo tiene un componente elevado de calidad y crecimiento defensivo (compañías de sector salud, tecnología y consumo básico como Rovi, Orpea, Avast, Viscofán, Teleperformance, etc.), es preciso destacar que tanto los sectores industriales (CAF, Kion, Applus, Trigano, Elis, CIE, etc.) como los relacionados con las materias primas (Lanxess, RHI Magnesita, Altri, Acerinox, Aperam etc.) también gozan de una exposición relevante, lo que permite tener exposición al ciclo y capturar revalorizaciones interesantes en el caso que la recuperación económica industrial sea más rápida de lo previsto.


Img01

El pasado 21 y 22 de mayo tuvo lugar elRenta 4 Gestora Investor's Day 2020. El equipo de gestión de Renta 4 Gestora hizo un profundo análisis de los fondos que gestionamos, con el objetivo de ayudar a entender cuál es nuestra forma de trabajar, nuestra filosofía de inversión y las importantes diferencias de gestión por tipo de activo: renta variable, renta fija y retorno absoluto. A continuación, podéis encontrar los links a las presentaciones en diferido, por si os resulta de interés.

Día 1 Bienvenida:
https://youtu.be/0DzkaQ3sbnQ

Renta Variable Europea:
https://youtu.be/R3twGnOVg-E

Renta Variable Global:
https://youtu.be/RZTGyFBXOm0

Renta Fija y Retorno Absoluto:
https://youtu.be/Q5O4u_ERdzQ

Fondos Mixtos y Retorno Absoluto:
https://youtu.be/rXV6ukp9BZY



Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

David Cabeza Jareño
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es


La presente nota no supone la prestación de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso a la presente nota debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración de la presente nota, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido de la presente nota así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas, han sido elaborados por Renta 4 Gestora, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de la nota y está sujeta a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por cualquiera de las entidades del Grupo Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

El Grupo Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

El Grupo Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.

Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Cualquier entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación de la presente nota, en la medida permitida por la ley aplicable.

El Grupo Renta 4 tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades. El Grupo Renta 4 recibe una comisión de depositaría, gestión e intermediación por la gestión de las IICs o FP depositadas gestionadas o que se intermedian por alguna de las entidades que componen el Grupo Renta 4.

Los empleados de cualquiera de las entidades del Grupo Renta 4, puede proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de esta nota IIC podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

El sistema retributivo del autor/es de la presente nota IIC no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.