Fondos 07 mayo 2018

Informe de seguimiento - Renta 4 Acciones Globales a cierre de abril de 2018


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El mes de abril ha sido un mes de subidas generalizadas para los índices de renta variable a nivel global con el MSCI World ha subido un 0.95% (+2.84 en euros), el S&P 500 subiendo un 0.27% (+1.85% en euros), el Nikkei 225 un 4.72% (+3.79 en euros), el Eurostoxx 50 un 5.21% y el Ibex 35 un 3.96%.

Cabe destacar el dispar comportamiento por sectores durante el mes de abril, vemos sectores como el consumo estable que ha acabado el mes de abril con caídas del -4.52%, el sector industrial con caídas del -2.85% y sector telecomunicaciones con un -2.85%. Frente al 9.29% del sector energía impulsado por la subida de precios del petróleo.

Durante este mes hemos conocido gran cantidad de resultados empresariales en los cuales hemos visto como más de dos tercios de las compañías americanas batían las expectativas del mercado y veíamos como los beneficios crecían más de un 20% debido principalmente al impacto de la reducción fiscal realizada en Estados Unidos. En la parte europea hemos visto como algo más de la mitad de las compañías han batido estimaciones con un crecimiento en beneficios cercano al 3%.

En Estados Unidos seguimos viendo una fortaleza en los datos macroeconómicos que presenta, vemos como el nivel de paro se encuentra en mínimos de los últimos 18 años y vemos que la inflación se encuentra en los niveles objetivos. Vemos como el mercado inmobiliario americano se ha recuperado con fuerza tras la reducción de inversión en el mismo que ha provocado desequilibrios entre la oferta y demanda provocando la subida de los precios. Por lo general vemos como los indicadores económicos siguen mostrando señales positivas, hasta algunos sobre los cuales habíamos mostrado preocupación en meses pasados han mejorado significativamente tras la reducción de impuestos provocada por la Administración Trump, como los impagos de segunda vivienda e impagos en tarjetas de crédito.

En Europa, por el contrario, vemos todavía posibilidad de mejoría en varios frentes como el empleo y el incremento de capacidad de consumo interno, que consideramos pueda seguir impulsando el crecimiento del PIB, si el resto de variables se mantienen como hasta ahora.

En la parte de renta fija cabe destacar la caída del precio del bono a 10 años americano, donde la rentabilidad del mismo llegó a superar el 3% a finales del mes de abril, por el contrario, los bonos europeos a 10 años, podemos ver como las rentabilidades siguen en el rango del 0.5%-0.6% en el caso del bono alemán, mostrando que la inflación en Europa sigue sin ser un riesgo a pesar de las importantes inyecciones monetarias realizadas por el banco central.

Ver Informe de seguimiento (Documento en Pdf)

Celso Otero García
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es


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