Informe de seguimiento - EPSV Renta 4 Acciones a cierre de diciembre de 2023
EPSV Renta 4 Acciones cierra el 2023 con una rentabilidad de +17,14%. La rentabilidad desde su inicio en 2008 es de +98,3%, lo que implica un +4,52% anualizado.
Los activos que más han contribuido en el año han sido los fondos Renta 4 Bolsa España, Renta 4 Europa Acciones y Renta 4 megatendencias tecnología, seguido de las acciones de ASML, L´Oréal, SAP, Inditex y Air Liquide.
Por contraposición, entre los que menos aportan, los únicos valores en negativo han sido Pernod Ricard, Kering, Eurofins y Unilever.
El comportamiento de la EPSV (+17,14%) frente a los índices europeos ha sido superior frente al diversificado Stoxx 600 (+12,7%) y ligeramente inferior frente a selectivos con mayor exposición bancaria como IBEX 35 (+22,8%) y EuroStoxx 50 (+19,2%).
Durante el mes únicamente ajustamos las posiciones en fondos de inversión, con ánimo de aportar diversificación a la cartera. Aumentamos ligeramente peso en el sector salud y recortamos en tecnología.
La distribución de la cartera en términos generales no ha variado mucho. La cartera presenta la siguiente composición:
Cerramos 2023 con rentabilidades cercanas al 20%, habiendo recuperado gran parte de la caída de 2022.
Seguimos optimistas con la renta variable europea para 2024. El descuento con el que cotiza frente a la renta variable americana continúa siendo elevado (PER S&P 500 19,6x frente a PER Stoxx 600 12,5x).
Bajo nuestro criterio los inversores globales siguen infravalorando el crecimiento de las compañías europeas, quizá por el erróneo foco en el bajo crecimiento del conjunto de países del continente, sin entrar a analizar que, pese a que
una compañía tenga su sede en Francia como LVMH, sus ventas son globales y en algunos casos cuentan con menor peso en Europa frente a EEUU o Asia.
Por ello, consideramos que la estrategia a largo plazo de invertir en compañías de alta calidad es la estrategia ganadora con el paso del tiempo. De cara a 2024 intentaremos seguir mejorando la cartera y aprovechando las debilidades en el mercado para ampliar posición en las compañías ganadoras.
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