Renta 4 Bolsa: Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad de un +6,5% en agosto frente al +10,1% del Ibex 35. La rentabilidad acumulada del fondo en lo que llevamos de año es de: -10,3% frente al -13,4% del Ibex 35.El buen comportamiento del sector financiero en el mes, donde mantenemos una infraponderación relevante, ha tirado del ibex dado el fuerte peso del sector bancario y asegurador. Ha habido una importante rotación sectorial a nivel global que ha provocado que las empresas que mejor se han comportado durante el mes de agosto han sido los sectores financieros (bancos y aseguradoras), las eléctricas y empresas con balances estresados por la deuda. Este hecho (que suban las empresas menos sustentadas por los fundamentales), me hace pensar que detrás de los compradores de estas acciones, están los cierres de cortos y no inversores de medio/largo plazo.En caulquier caso, si hay QE europeo o similar, la visión que se debe tener de la renta variable española para los próximos meses, debería ser muy positiva, en caso contrario, los mercados volverán a vivir escenarios de nerviosismo.
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Javier Galán, gestor de fondos de inversión
Renta 4 Eurobolsa: Cerramos el mes de agosto con un alza del 4,5% después de haber tenido un buen mes. Nuestra sobreponderación a valores españoles nos ha favorecido debido al mejor comportamiento del Ibex (+10% este mes). De cara a este mes, la idea es cambiar la composición de la cartera bajando la sobreponderación de valores españoles y podríamos aumentar nuestra exposición a valores alemanes. La clave durante este mes va a ser la respuesta del BCE ante una posible intervención de la economía española (escenario más probable pensamos). La exposición a bolsa durante este mes ha estado entre el 80% y el 100%.
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Miguel Jiménez, gestor de fondos de inversión
Renta 4 Valor: Renta 4 Valor FI obtiene una rentabilidad de un +1% en agosto de 2012 frente al +10,1% del Ibex 35 y del +4,9% del Euro Stoxx 50. La rentabilidad acumulada de el fondo es de +0,2% frente al -13,4% del Ibex 35 y del +5,4% del Euro Stoxx 50. Durante el mes ha habido una importante rotación sectorial a nivel global que ha provocado que las empresas que mejor se han comportado durante el mes de agosto han sido los sectores financieros (bancos y aseguradoras), las eléctricas y empresas con balances estresados por la deuda donde no tenemos posiciones. La prima de riesgo que dan los inversores a la inversión en activos europeos se encuentra muy cerca de máximos históricos y la reducción de ésta tiene notorias implicaciones alcistas para la renta variable que justificarían un re-rating de las valoraciones de las empresas europeas.
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Javier Galán, gestor de fondos de inversión
Renta 4 Cartera Selección Dividendo: Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI obtiene una rentabilidad de un +3,5% en agosto frente al +10,1% del Ibex 35 y del +4,9% del Euro Stoxx 50. La rentabilidad acumulada del fondo en lo que llevamos de año es de: -5,5% frente al -13,4% del Ibex 35 y del +5,4% del Euro Stoxx 50.El paralelismo entre 2011 y 2012 se ha roto en agosto, ¿motivo? Las expectativas de intervención contundente y rápida del BCE en los mercados de deuda europea. La velocidad con la que el mercado ha puesto en precio el posible macro-estímulo monetario hace incrementar el riesgo de que el BCE vuelva a defraudar.Hay más motivos para permanecer cautelosos: resultados empresariales decepcionantes, datos de PMI, IFO e ISM mostrando niveles por debajo de 50 que nos acercan al abismo de la recesión global, la prima de riesgo de la renta fija a 10 años de Italia y España se mantienen en niveles muy altos e insostenibles y la volatilidad en mínimos de los últimos años mostrando cierta complacencia de los inversores..
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Javier Galán, gestor de fondos de inversión
Fondos
11 septiembre 2012