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Informe de seguimiento - Renta 4 Small Caps Euro FI +1,7% en enero de 2021

DAVID CABEZA JAREÑO , Gestor de Fondos
04 febrero 2021


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Renta 4 Small Caps Euro FI se revaloriza en enero 2021 un +1,7%, frente al +0,2% del Stoxx Small Europe 200 y la caída del 0,8% del Stoxx Europe 600.

A pesar de un buen comienzo de mes (Stoxx 600 +3,5% a mediados de enero), las noticias sobre la pandemia, las ampliaciones de las restricciones a la movilidad y los retrasos con las vacunas / vacunaciones (además de las dudas de su efectividad contras las nuevas cepas) están haciendo al mercado cuestionarse la intensidad del esperado rebote del segundo semestre, y llevando en algún caso a recorte de estimaciones. Desde un punto de vista sectorial, el mejor comportamiento del mes se ha observado en tecnología, telecoms, recursos básicos y energía. En negativo han destacado seguros, ocio, inmobiliarias y consumo.

Se ha reducido ligeramente la exposición neta a renta variable hasta el 92,2%, frente al 95,1% de fin de 2020. Las compañías que más han aportado a la rentabilidad del primer mes del año han sido Kindred, Sdiptech, Renalytix, Guillemot y Zynex. Las que nos han drenado más rentabilidad son Ontex, Avast, Grifols y KnowIt.

Los movimientos más importantes de la cartera en el mes han sido la salida de Guillemot (tras acumular un +300% desde su entrada hace 7 meses, creemos que ya descuenta a estos precios un escenario muy positivo) y la entrada de 3 compañías alemanas: Teamviewer (software para conexión en remoto, reuniones en línea, videoconferencias, market cap 8,6bn EUR, 1,3% s/NAV), Zooplus (pure player en ecommerce de comida y accesorios para mascotas, market cap 1,3bn EUR , 0,9% s/NAV) y Evotec (farma & biotech, proveedor de soluciones para el descubrimiento de fármacos, con especial énfasis en la implementación de IA y aprendizaje automático para la investigación farmacéutica y los procesos de producción, market cap 5,4bn EUR, 0,8% s/NAV). Seguimos por tanto aumentando el peso de sectores tecnología y salud, que junto a consumo suponen el 60% del fondo.


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