Renta 4 Gestora, 27 años generando valor

gestión patrimonial, mercados de capitales y servicios de inversión

Renta 4 Retorno Dinámico FI, +4,6% a cierre de septiembre

CELSO OTERO , Gestor de Fondos
12 octubre 2016

Durante el mes de septiembre el fondo Renta 4 Retorno Dinámico ha caído un -0.47%, por lo que la rentabilidad anual se sitúa en el 4.6%.

Los principales pilares del fondo se basan en:

  • Búsqueda de la preservación del capital
  • Búsqueda de la descorrelación con los mercados

Por ello aunque podríamos decir que del 0,47% de caída del mes de septiembre se podrían dividir en un 89% sobre las estrategias en renta variable y el otro 11% en las estrategias de renta fija. Cabe la pena destacar que no somos un fondo mixto que depende del devenir de los mercados. Nosotros centramos nuestra búsqueda en las distintas oportunidades que existan en cada activo y las intentamos aprovechar, por ello hay veces que generamos rentabilidad con los mercados al alza, otras con los mercados a la baja, otras por la existencia de diferencias de volatilidades en distintos plazos.

Consideramos que la clave del fondo es la descorrelación que mantiene con el resto del mercado, lo que ha provocado que desde su creación en 2009, el fondo siempre haya ofrecido rentabilidades positivas:


Informe de seguimiento Renta 4 Retorno Dinámico septiembre 2016



En la parte de renta fija no hemos realizado cambios significativos, ya que somos extremadamente cautos de cara al futuro de dicho mercado. Los bancos centrales, con sus políticas monetarias no convencionales, están generando irracionalidades en los precios, por lo que no nos interesa tomar riesgo en un mercado el cual depende exclusivamente de las actuaciones de los distintos bancos centrales y no de los fundamentales de las compañías. Por ello mantenemos una baja exposición al mercado de renta fija con un 22% de la cartera. Asimismo nos centramos en vencimiento cortos, ya que el vencimiento ponderado de nuestros bonos es de 1,1 año, sin tener en cuenta las posibles estrategias de reducción de duración. También preferimos estar en emisiones de mayor calidad, aunque estas solo nos ofrezcan un rendimiento ponderado del 0.13%. Somos conscientes que el "High Yield" podría ofrecernos mayor rentabilidad, pero al igual que los bonos de más calidad han reducido su rentabilidad por las compras de los bancos centrales, los bonos basura también se han visto afectados por este efecto, por lo que comprar basura la cual ofrece comparativamente una pobre rentabilidad en términos históricos, no nos parece la mejor de las ideas.

Respecto a mercados de renta variable, seguimos realizando distinto tipo de estrategias que estén poco correlacionadas con el comportamiento de los mercados, ya que no sabemos si la sobrevaloración de los activos de renta fija se va a seguir trasladando a activos de renta variable o la caída de los beneficios tanto en el S&P 500 o en el Eurostoxx 600 va a marcar la evolución de los índices como ha sido habitual en la historia.

Hay que tener en cuenta que el objetivo de inversión de este fondo es de 3 años, que sería un plazo en el cual se puede ver el resultado de la gestión, si por tanto vemos los datos de rentabilidad anualizada que el fondo ha ofrecido en periodos trianuales, vemos que se puede ver una estabilidad de la rentabilidad.


Informe de seguimiento Renta 4 Retorno Dinámico septiembre 2016



Ver Ficha (Documento en Pdf)

Ver Informe de seguimiento (Documento en Pdf)


Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es


La presente nota IIC no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso a la presente nota IIC debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración de la presente nota IIC, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de la nota IIC y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.

Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación de la presente nota IIC, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.El Grupo Renta 4 recibe una comisión de depositaría, gestión e intermediación por la gestión de las IICs o FP depositadas gestionadas o que se intermedian por alguna de las entidades que componen el Grupo Renta 4.

Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de esta nota IIC podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

El sistema retributivo del autor/es de la presente nota IIC no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.


Compartir en: