Fondos

Informe de seguimiento - Renta 4 Nexus sube en mayo +0,5%

Miguel Jiménez

Gestor de fondos


Img01

Renta 4 Nexus sube en mayo +0,5% con lo que la rentabilidad desde principios de año es del 4,9%.

La rentabilidad desde lanzamiento del fondo es de un +53% lo que implica un 4,2 % anualizado.

Este mes no ha habido grandes cambios respecto a lo que hemos venido comentando en meses precedentes.

Fresenius, BBVA y las inversiones en oro y plata han sido los activos de mejor comportamiento este mes mientras que en el lado negativo mencionar Alibaba, Takeaway y Tencent.

El mercado continúa cotizando un escenario de recuperación económica que se ha visto reforzado por la publicación de unos resultados empresariales que en líneas generales han superado las expectativas.

Este escenario ha posibilitado que los mercados continúen con la inercia positiva iniciada meses atrás. Las bolsas han continuado subiendo al igual que las materias primas (el cobre en máximos de 10 años, el Brent por encima de 70 $), y el euro apreciándose hasta niveles de 1,22 $. Las rentabilidades de los bonos a 10 años han cerrado en USA y Alemania en 1,59% y -0,18% respectivamente.
Precisamente son los tipos de interés y la inflación lo que está centrando la atención del mercado. Un escenario de crecimiento económico sólido parece lo más probable (apoyado por las vacunas) pero la duda es si el repunte de inflación que estamos viendo es coyuntural o algo más duradero, una vez que esperamos números de crecimiento de precios cercanos al 4% en USA en el segundo semestre.

Es complicado decantarse por algún escenario en este sentido, pero sí que consideramos que hay margen para la subida de los tipos de interés. Por ello, nuestra cartera está posicionada para mitigar este escenario. Hemos añadido este mes a los futuros de interés vendidos sobre el bono alemán también futuros sobre el bono americano en la parte de renta fija.

El entorno actual es el idóneo para los mercados: fuerte crecimiento económico y por tanto buenos resultados empresariales acompañados de tipos de interés en mínimos históricos. Sin embargo, esperamos que el mercado ponga en duda este escenario en los próximos meses.

En renta variable, mantenemos niveles de exposición por debajo del 30% en una cartera sobreponderada por empresas de calidad dentro de los sectores de tecnología, salud y consumo. Hemos vendido este mes parcialmente BBVA.

La estrategia del fondo es concentrar la cartera en compañías/sectores de calidad en detrimento de aquellos valores con peor posicionamiento estructural pero que se están viendo favorecidas por el escenario actual. BBVA, ING, Unibail, Glencore son compañías susceptibles de salir de la cartera en algún momento. Un escenario de buenos datos económicos acompañado de subidas en los tipos de interés podría ser el momento idóneo para implementar esta estrategia. Consideramos que un escenario de recuperación económica está en gran parte cotizado en las valoraciones de los sectores/compañías cíclicas. Adicionalmente, esperamos que en algún momento haya volatilidad que nos permita aumentar la inversión en renta variable.


Ver Informe Completo (Documento en Pdf)

Miguel Jiménez Sierra
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es


La presente nota IIC no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso a la presente nota IIC debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración de la presente nota IIC, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de la nota IIC y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.

Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación de la presente nota IIC, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.El Grupo Renta 4 recibe una comisión de depositaría, gestión e intermediación por la gestión de las IICs o FP depositadas gestionadas o que se intermedian por alguna de las entidades que componen el Grupo Renta 4.

Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de esta nota IIC podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

El sistema retributivo del autor/es de la presente nota IIC no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.